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100.9110.1117.8哈尔滨101.1109.6123.2101.0110.6122.5100.4112.3126.3上　　海100.898.3138.4100.299.6138.1100.299.8139.5南　　京100.199.3

欧舒丹昨天公布，截至今年3月底年度，溢利同比下跌27%至9631.3万欧元。该行认为，欧舒丹的2018年度业绩，一如预期般严峻，但其营运利润率却不如想像般差，并出现了令人乐观的因素，包括营收开始复苏，以及汇兑负面因素减轻，相信集团以至其股价（现为两年新低），均出现转机。

李阳称，依托平台丰富的科创产业资源，燕缘雄芯为地方科创产业园区系统输出优秀人才和企业，亦为入驻企业争取优厚的政策条件和发展支持，打造产业生态集群，赋能地方经济发展。在产业结构调整、经济动能转换的新市场经济下，大量地方传统产业上市公司，受制于地域资源、人才团队、信息渠道、原有经验等多方面的局限，普遍面临产业升级和转型的迫切需求。燕缘雄芯将通过与上市公司共设并购基金、共建投研团队等方式，助力上市公司借科技创新实现二次腾飞。

总体来看，应用最为广泛的条款当属“交叉违约”，这一条款的设置有助于使投资者在发行人信用资质恶化在其他债务工具项下出现违约时及时求偿。但援引该条款时需要多重条件同时满足，因此判断该条款对投资者真正的保护作用时还需结合发行人实际情况详细研读条款对于四重要素的约定。除此以外，“控制权变更”和“事先约束”等条款也越来越多见于债券募集说明书中，事先约束事项主要以财务指标承诺和限制出售、转移重大资产为主。我们分别选取了2016年，2017年及2018年截至8月15日所有新发行信用债，从多个维度对这些债券的信用条款设置情况进行了详细梳理。首先从时间维度看，随着时间推移，带有信用条款的债券占比显著提高。一方面，监管机构对于募集发行文件中投资者保护条款的规范指引文件起到了一定的督导作用。另一方面，随着债市刚兑打破，违约频发，信用条款对投资者的保护作用也逐渐引起重视。因此，对于相同发行人来说，新券往往相比老券对投资者的保护更为充分。其次，从债券品种看，由图表1可以看出，交易商协会主管的债券品种如短融、中票等设置信用条款的比例显著高于其他品种，截至2018年8月15日上半年发行的全部短融，中票中带有信用条款的券数占比近31%/43%。且在这些带有信用条款的债券中，“交叉违约”几乎是必选项。其次则为证监会监管的公司债，截至2018年8月15日上半年发行的全部公司债中带有信用条款的比例约占7%，多为交叉违约及事先约束条款。与此相对的是，企业债及定向工具中带有信用条款的券则寥寥无几。再次，从评级分布看，信用条款仿佛更多是“锦上添花”而非“雪中送炭”，中高评级主体发行的债券更大比例的设置了信用条款。其中2018年截至8月15日，AAA，AA+及AA级发行人发行的债券中带有信用条款的比例分别达到了23%，37%及29%，而AA-级及以下占比仅为3.3%。但是实际情况中，发行人主体评级及债项评级越低，其违约概率越高，越需要信用条款的保护。因此，信用条款对于高收益债券投资价值的影响应该大于高等级债券，高收益债投资时应当更加注意对信用条款的分析研判。但在我国市场现状下，外部评级对于债项及发行人信用资质的区分度不高，因此下文尝试基于我国债市现状，首先给出“高收益债”相对客观的划分标准，其次对这些债券信用条款设置情况进行更为详细的梳理，以期能从这一角度对高收益债的投资带来一定启发。

柯瑞文称，6月，第五代数字蜂窝移动通信(5G)业务牌照的正式发放，开启了令人期待的5G新时代，数字经济迎来了蓬勃发展的历史性机遇。公司以市场为导向、客户为中心，全面加快推进5G规模商用前的布局和储备，积极务实加快5G规模商用步伐，持续推动企业转型和发展模式转变，不断推进高质量发展，努力为股东创造新的价值。

8月，科技涨幅超过6.5%，可选消费、医疗保健（XLV）涨幅超过4%。唯有能源板块（XLE）跌幅较大，下挫2.7%。CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*250美元。Cboe（CBOE）VIX指数期货（VXX）净多仓为-113,377手，净空仓本周增加了11,552手。