
杨明:主要的黑天鹅可能还是在中美关系方面。投资中应对的方式,是尽量投资于内需主导的行业或是具有全球竞争力的企业,同时在估值层面把安全边际考虑更足一些。谭丽:既然是黑天鹅就是高度难以预期的事件,我们认为今年已经表现得很充分了,我们在投资中只能靠扎实的个股选择去尽量回避这种风险,另外有些短期遇到的黑天鹅,拉长时间周期看,也不排除是市场给我们绝好的投资机会,这更加需要投资者对目标个股进行深度研究和冷静思考。我们会通过深入研究去尽量规避行业和个股的黑天鹅风险,同时去发现和利用发生黑天鹅事件后的投资机会。
除了投行业务,自营业务下滑也成为拖累中小券商业绩的主因之一。5家券商中,长江证券和国元证券业务下滑幅度最大的是自营业务,山西证券的自营业务是其仅次于投行业务下滑幅度排名第二的业务。中报数据显示,2018 年上半年,长江证券自营业务实现收入0.89亿元,同比下降77.45%。长江证券表示,虽然公司自营投资策略和规模结构日益优化,但受上半年 A 股急转下行影响,股票自营业务收入受到较大程度的冲击,导致收入同比减少。国元证券该业务下滑则更为严重,其自营投资业务营业收入同比下降 122.16%,国元证券表示,主要系金融资产公允价值下降以及资金成本增加所致。此外,山西证券今年上半年自营业务营业收入2.6亿元,同比下降50.84%。
目前,各家上市券商已相继公布了7月经营数据,7月单月分别实现营收和净利186.70亿元和70.93亿元,环比分别上升22.24%、51.09%,业绩较6月大幅反弹;前7月累计实现净利378.89亿元,同比下降17.76%,降幅较6月有所收窄。山西证券分析师刘丽认为,7月券商净利润环比有所改善,主要原因在于券商自营业绩改善,同时与业绩下滑,管理层控制成本有一定关系。由于监管政策方向以及券商业绩与净资本的相关度越来越高,大型券商在场外期权业务、CDR 发行等方面拥有明显优势,未来券商业绩分化趋势会继续存在,且愈演愈烈。
微软也在改变为Windows更新分配空间的方式。如果没有足够的可用空间,某些更新可能无法安装,因此微软为Windows Update保留了大约7GB的磁盘空间。这意味着将保证存储空间有限的设备始终可以获得最新安全性和功能更新,而不会出现问题。
有业内人士表示,快递员不送货上门并不是因为快递员懒惰,而是在巨大的包裹数量面前,快递末端承压巨大,不得不以牺牲部分服务体验而赢得效率。目前快递行业竞争激烈,单票价格呈现下降趋势,企业还要严格把控成本,预计短期内这种局面较难得到改善。事实上,快递末端的配送压力一直是行业顽疾,近年以来,包括智能快递柜、驿站等在内的新形式的出现,很大程度上缓解了末端的配送压力。其中,智能快递柜成为末端配送的两种模式之一,并且受到政府文件认可。在界面记者的随机采访中,也有不少受访者表示可以接受快递员直接将包裹放在快递柜中。
国富中小盘基金经理赵晓东:2019年看好消费、金融、创新类医药科技等基本面波动小、确定性比较高的行业。随着2018年接近尾声,2019年公募基金的投资布局也在有序展开。回顾2018年,A股价值股折戟沙场,成长股遭遇重创,贸易摩擦给股市频频带来脉冲式的扰动和影响。从目前看,国内基本面仍在下行阶段,经济下行压力较大、商誉减值、民营企业债违约风险仍存,而服务业消费和基建投资的亮点仍在继续发酵。